--- title: Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) einfach erklärt description: Enterprise Value FCF Erklärung ✓ EV/FCF Berechnung ✓ Aktien mit günstigem EV/FCF ✓ EV/FCF Formel ✓ ⇒ Jetzt ansehen! image: https://blog.aktien.guide/hubfs/Enterprise%20Value_Free%20Cashflow-Verh%C3%A4ltnis%20(EV_FCF)%20%F0%9F%87%A9%F0%9F%87%AA.jpg --- [![aktienguide_logo (6)](https://blog.aktien.guide/hubfs/aktienguide_logo%20(6).svg "aktienguide_logo (6)")](https://aktien.guide/) - [Portfolios](https://aktien.guide/portfolios) - [Screener](https://aktien.guide/screener) - [Charts](https://aktien.guide/charts) - [Alarme](https://aktien.guide/alarmuebersicht) - Tools - Aktien finden - [Aktienscreener](https://aktien.guide/screener) - [Indizes](https://aktien.guide/indices) - [Sektoren](https://aktien.guide/sektoren) - [Dividenden-Topscorer](https://aktien.guide/dividenden-strategie/topscorer) - [Growth-Topscorer](https://aktien.guide/high-growth-investing/topscorer) - [Levermann-Topscorer](https://aktien.guide/levermann-strategie/topscorer) - Aktien analysieren - [Chartvergleich](https://aktien.guide/charts) - [Dividendenkalender](https://aktien.guide/dividendenkalender) - [Quartalszahlenkalender](https://aktien.guide/quartalszahlenkalender) - [Dividenden-Strategie](https://aktien.guide/dividenden-strategie) - [Growth-Strategie](https://aktien.guide/high-growth-investing/strategie) - [Levermann-Strategie](https://aktien.guide/levermann-strategie) - Aktien beobachten - [Dashboard](https://aktien.guide/) - [HGI Watchlist](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-growth-investing-watchlist) - [Aristokraten](https://aktien.guide/dividenden-aristokraten) - [Benachrichtigungen](https://aktien.guide/users/edit#benachrichtigungen) - [High-Tech-Wikifolio](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-tech-stock-picking-wikifolio) - [Dividendenadel](https://aktien.guide/dividendenadel/listen) - [Blog](https://blog.aktien.guide/) - [Portfolios](https://aktien.guide/portfolios) - [Screener](https://aktien.guide/screener) - [Charts](https://aktien.guide/charts) - [Alarme](https://aktien.guide/alarmuebersicht) - Tools - Aktien finden - [Aktienscreener](https://aktien.guide/screener) - [Indizes](https://aktien.guide/indices) - [Sektoren](https://aktien.guide/sektoren) - [Dividenden-Topscorer](https://aktien.guide/dividenden-strategie/topscorer) - [Growth-Topscorer](https://aktien.guide/high-growth-investing/topscorer) - [Levermann-Topscorer](https://aktien.guide/levermann-strategie/topscorer) - Aktien analysieren - [Chartvergleich](https://aktien.guide/charts) - [Dividendenkalender](https://aktien.guide/dividendenkalender) - [Quartalszahlenkalender](https://aktien.guide/quartalszahlenkalender) - [Dividenden-Strategie](https://aktien.guide/dividenden-strategie) - [Growth-Strategie](https://aktien.guide/high-growth-investing/strategie) - [Levermann-Strategie](https://aktien.guide/levermann-strategie) - Aktien beobachten - [Dashboard](https://aktien.guide/) - [HGI Watchlist](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-growth-investing-watchlist) - [Aristokraten](https://aktien.guide/dividenden-aristokraten) - [Benachrichtigungen](https://aktien.guide/users/edit#benachrichtigungen) - [High-Tech-Wikifolio](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-tech-stock-picking-wikifolio) - [Dividendenadel](https://aktien.guide/dividendenadel/listen) - [Blog](https://blog.aktien.guide/) Suche Suchen - [Einloggen](https://aktien.guide/users/sign_in) - [Einloggen](https://aktien.guide/users/sign_in) Suche Suchen ![Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/Enterprise%20Value_Free%20Cashflow-Verh%C3%A4ltnis%20(EV_FCF)%20%F0%9F%87%A9%F0%9F%87%AA.jpg) 13.5.2025 | [Wissen](https://blog.aktien.guide/tag/wissen) # Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) einfach erklärt Das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) setzt den “wahren” Unternehmenswert Enterprise Value (EV) ins Verhältnis zum Free Cashflow (FCF). Wir erklären Dir alles, was Du über das EV/FCF wissen musst: Was ist es? Wie wird es berechnet? Was sagt es aus? Außerdem zeigen wir Dir den DAX nach EV/FCF und KGV... [Oscar Leistikow](https://blog.aktien.guide/author/oscar-leistikow) Share - [mailto:?&subject=Enterprise%20Value/Free%20Cashflow-Verhältnis%20(EV/FCF)%20einfach%20erklärt&body=Enterprise%20Value/Free%20Cashflow-Verhältnis%20(EV/FCF)%20einfach%20erklärt%0A(https%3A%2F%2Fblog.aktien.guide%2Fwissen%2Fenterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert)](mailto:?&subject=Enterprise%20Value/Free%20Cashflow-Verhältnis%20(EV/FCF)%20einfach%20erklärt&body=Enterprise%20Value/Free%20Cashflow-Verhältnis%20(EV/FCF)%20einfach%20erklärt%0A(https%3A%2F%2Fblog.aktien.guide%2Fwissen%2Fenterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert)) - - - Inhaltsverzeichnis 1. [Was ist das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF)?](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert#was-ist-das-enterprise-value-free-cashflow-verhältnis-ev-fcf?) 2. [Wie errechnet sich das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF)?](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert#wie-errechnet-sich-das-enterprise-value-free-cashflow-verhältnis-ev-fcf?) 3. [Was sagt das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) aus?](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert#was-sagt-das-enterprise-value-free-cashflow-verhältnis-ev-fcf-aus?) 4. [Video: EV/FCF einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert#video-ev-fcf-einfach-erklärt) 5. [Was sind die Vorteile des EV/FCF?](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert#was-sind-die-vorteile-des-ev-fcf?) 6. [DAX-Aktien nach EV/FCF und KGV](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert#dax-aktien-nach-ev-fcf-und-kgv) 7. [FAQ](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value-free-cashflow-verhaeltnis-ev-fcf-einfach-erklaert#faq) ## Was ist das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF)? Das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) setzt den “wahren” Unternehmenswert [Enterprise Value](https://aktien.guide/blog/enterprise-value) (EV) ins Verhältnis zum [Free Cashflow](https://aktien.guide/free-cashflow) (FCF). **Im Allgemeinen gilt:** Je niedriger das EV/FCF, desto preisgünstiger ist die Aktie bewertet. Beim EV/FCF handelt es sich um eine Kennzahl zur Bewertung eines Unternehmens (Entity Multiplikator). ## Wie errechnet sich das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF)? Der Enterprise Value wird durch den Free Cashflow (TTM) geteilt. TTM ist die englische Abkürzung für “Trailing Twelve Months”. Durch die Berücksichtigung der letzten 12 Monate werden stets die aktuellsten Zahlen aus den letzten 4 Quartalsberichten berücksichtigt. ### Enterprise Value Der Enterprise Value ergibt sich, indem man zur Marktkapitalisierung die Verschuldung hinzu rechnet und den [Cashbestand](https://aktien.guide/blog/cashbestand-einfach-erklaert) abzieht ([Enterprise Value einfach erklärt](https://aktien.guide/blog/enterprise-value)). ### Free Cashflow Der Begriff Free Cashflow kommt aus dem angelsächsischen Raum und bedeutet wörtlich übersetzt freier Zahlungsfluss ([Free Cashflow einfach erklärt](https://aktien.guide/free-cashflow)). Vereinfacht: Der Free Cashflow gibt Auskunft darüber, wie viel des erwirtschafteten Gewinns am Ende einer Wirtschaftsperiode einem Unternehmen für Gewinnausschüttungen oder Schuldentilgung zur Verfügung steht. ### Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) berechnen: Zur Illustration wird die Berechnung des EV/FCF der [The Home Depot Aktie](https://aktien.guide/aktien/Home-Depot-US4370761029) zum 10. Juni 2025 dargestellt: ![Berechnung EVFCF-2](https://blog.aktien.guide/hs-fs/hubfs/Berechnung%20EVFCF-2.jpg?width=884&height=196&name=Berechnung%20EVFCF-2.jpg) Die [The Home Depot Aktie](https://aktien.guide/aktien/Home-Depot-US4370761029) wird aktuell mit einem EV/FCF von 27,27 bewertet. Zum Vergleich dazu kannst/solltest Du Dir die Bewertung im historischen Vergleich anschauen und ggf. mit Wettbewerbern vergleichen: ![](https://blog.aktien.guide/hs-fs/hubfs/Bildschirmfoto%202025-06-10%20um%2018-17-02%20(2)-png.png?width=1072&height=491&name=Bildschirmfoto%202025-06-10%20um%2018-17-02%20(2)-png.png) Quelle: [The Home Depot EV/FCF im Verlauf](https://aktien.guide/charts/Home-Depot-US4370761029?metrics%5B%5D=ev_fcf_ratio&stocks%5B%5D=Home-Depot-US4370761029&data_format=original&date_range=fiveYears) ## Was sagt das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) aus? Das Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) ist eine wichtige Kennzahl zur Einschätzung der Bewertung von Unternehmen/Aktien. Ein hohes EV/FCF deutet auf eine hohe Bewertung und ein niedriges EV/FCF deutet auf eine preisgünstige Bewertung hin. **Aber Vorsicht:** Ein niedriges EV/FCF spricht nicht unbedingt für ein gutes Investment! Daher ist es wichtig, das EV/FCF im Gesamtkontext und nicht isoliert zu betrachten. Optisch günstige EV/FCF-Werte gehen z. B. häufig mit niedrigen Wachstumsaussichten einher. Daher sollten auch andere Kennzahlen und die historische Entwicklung des EV/FCFs betrachtet werden. Welches Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis als preisgünstig anzusehen ist, hängt außerdem von weiteren Einflussfaktoren ab, z. B.: - Stabilität des Free Cashflows - Zukunftsaussichten der Branche eines Unternehmens - Position des Unternehmens in diesem Markt - Wachstumsgeschwindigkeit - Geschäftsmodell   ## Video: EV/FCF einfach erklärt   ## Was sind die Vorteile des EV/FCF? Viele Profi-Investoren verwenden anstelle des [KGVs](https://aktien.guide/blog/kgv-aktien) bei ihren Analysen gerne das EV/FCF-Verhältnis. Der Grund dafür sind die 3 Vorteile von EV/FCF gegenüber dem KGV: ### 1. Enterprise Value = wahrer Unternehmenswert: Der Enterprise Value ist im Wesentlichen die um Schulden und Barmittel korrigierte Marktkapitalisierung. Daher ist dieser aussagekräftiger als die [Marktkapitalisierung](https://aktien.guide/blog/marktkapitalisierung-einfach-erklaert). ### 2. Free Cashflow kaum manipulierbar: Der Free Cashflow kann vom Management gerade im Vergleich zum Gewinn bzw. [EBIT](https://aktien.guide/blog/ebit) kaum manipuliert werden. Dies liegt daran, dass er nahezu unabhängig von anderen Finanzkennzahlen ist. Das EBIT hingegen unterliegt bilanzpolitischen Bewertungsspielräumen. ### 3. Anwendbar bei Unternehmen ohne Gewinn: Auch bei einem Unternehmen, das noch keinen Gewinn erwirtschaftet, ist das EV/FCF einfach zu berechnen. Das [Kurs-Gewinn-Verhältnis](https://aktien.guide/blog/kgv-aktien) (KGV) als wohl bekannteste Kennzahl zur Bewertung von Unternehmen ist in diesem Fall nicht anwendbar. ## DAX-Aktien nach EV/FCF und KGV Die folgende Tabelle zeigt DAX-Aktien nach Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) und Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Die täglich aktualisierte und vollständige Tabelle findest Du [hier](https://aktien.guide/screener?metrics=ev_fcf_ratio-greater_equal--100%26price_to_earnings_ratio_ttm-greater_equal--100%26index-equal-DAX)! Aktualisiert am: Di, 10.06.2025 | **Aktie** | **KGV** | **EV/FCF** | | --- | --- | --- | | [MTU Aero Engines](https://aktien.guide/aktien/MTU-Aero-Engines-DE000A0D9PT0) | 30,20 | 471,59 | | [Daimler Truck](https://aktien.guide/aktien/Daimler-Truck-DE000DTR0CK8) | 10,25 | 290,52 | | [Volkswagen VZ](https://aktien.guide/aktien/Volkswagen-VZ-DE0007664039) | 4,94 | 214,57 | | [BASF](https://aktien.guide/aktien/BASF-DE000BASF111) | 50,96 | 142,23 | | [Infineon](https://aktien.guide/aktien/Infineon-DE0006231004) | 62,78 | 69,19 | | [SAP](https://aktien.guide/aktien/SAP-DE0007164600) | 54,95 | 57,63 | | [Rheinmetall](https://aktien.guide/aktien/Rheinmetall-DE0007030009) | 110,01 | 55,63 | | [Vonovia](https://aktien.guide/aktien/Vonovia-DE000A1ML7J1) | -34,10 | 31,16 | | [Beiersdorf](https://aktien.guide/aktien/Beiersdorf-DE0005200000) | 28,96 | 30,50 | | [Münchener Rück](https://aktien.guide/aktien/Muenchener-Rueck-DE0008430026) | 13,31 | 29,31 | ## FAQ  ### Was ist das EV/FCF? Das EV/FCF (Enterprise Value/ Free Cashflow-Verhältnis) setzt den Enterprise Value ins Verhältnis zum Free Cashflow. Viele erfahrene Investoren bevorzugen diese Kennzahl gegenüber dem KGV, da der Enterprise Value den wahren Unternehmenswert widerspiegelt und der Free Cashflow schwerer als der Gewinn zu manipulieren ist.  ### Was ist ein gutes EV/FCF Verhältnis? Auf diese Frage gibt es leider keine allgemeine Antwort. Ein EV/FCF ist abhängig von einer Vielzahl von Faktoren. So sind unter anderem die Branche, die Free-Cashflow-Marge und das Free-Cashflow-Wachstum von entscheidender Bedeutung, um diese Frage beantworten zu können. Um ein Gefühl für die Höhe der Bewertung zu bekommen, kannst Du das [aktien.guide Charts-Tool](https://aktien.guide/charts?metrics%5B%5D=free_cash_flow_margin&stocks%5B%5D=Meta-Platforms-US30303M1027&stocks%5B%5D=Alphabet-US02079K1079&data_format=original&date_range=maxYears) verwenden und ähnliche Unternehmen vergleichen.  ### Wie berechne ich das EV/FCF? Du teilst den Enterprise Value durch den Free Cashflow. Hier sind die [größten Aktien nach EV/FCF](https://aktien.guide/screener?metrics=market_cap_eur-greater_equal-100%26ev_fcf_ratio-greater_equal-1).     [Wissen](https://blog.aktien.guide/tag/wissen) ![Oscar Leistikow](https://blog.aktien.guide/hs-fs/hubfs/Oscar%20Leistikow.jpg?width=70&name=Oscar%20Leistikow.jpg) ### Autor: Oscar Leistikow Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln. **Wissens-Artikel** Erweitere Dein Wissen über die Finanzmärkte mit unseren Wissensartikeln. Sie helfen Dir dabei, die komplexen Finanzmärkte besser zu verstehen. ### [![Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/Enterprise%20Value_Sales%20%F0%9F%87%A9%F0%9F%87%AA.jpg) *21.5.2025 | Wissen* Enterprise Value/Sales (EV/Sales) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value/sales-ev/sales-einfach-erklaert) ### [![Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/Kurs-Umsatz-Verh%C3%A4ltnis%20(KUV)%20%F0%9F%87%A9%F0%9F%87%AA.jpg) *7.12.2021 | Wissen* Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/wissen/kurs-umsatz-verhaeltnis-kuv-einfach-erklaert) ### [![Enterprise Value/Free Cashflow-Verhältnis (EV/FCF) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/Enterprise%20Value%20DE.jpg) *6.5.2025 | Wissen* Enterprise Value einfach erklärt mit Berechnung, Definition & Video](https://blog.aktien.guide/wissen/enterprise-value) [Weitere Blog-Beiträge lesen](https://blog.aktien.guide/tag/wissen) [![aktienguide_logo-2](https://blog.aktien.guide/hubfs/aktienguide_logo-2.svg "aktienguide_logo-2")](https://aktien.guide/) Binzallee 30, Zürich 8055 © 2026 aktien.guide AG - aktien.guide - [Funktionen](https://aktien.guide/produkt) - [Preise](https://aktien.guide/subscription) - [Partner-Programm](https://email.aktien.guide/affiliate-partner-programm) - [Vertrag kündigen](https://email.aktien.guide/kndg) - [Jobs / Karriere](https://email.aktien.guide/career) - Informationen - [Über uns](https://aktien.guide/ueber-uns) - [Kontakt](https://aktien.guide/contacts/new) - [B2B-Anfragen](https://lp.aktien.guide/partner) - [Datenschutz](https://aktien.guide/datenschutzerklaerung) - [Impressum](https://aktien.guide/impressum) - Wissenswertes - [Blog](https://blog.aktien.guide/) - [Quartalszahlenkalender](https://aktien.guide/quartalszahlenkalender) - [Dividendenkalender](https://aktien.guide/dividendenkalender) - [Aktienscreener](https://aktien.guide/screener) - [Dividendenadel](https://aktien.guide/dividendenadel/listen) - [Dividendenaristokraten](https://aktien.guide/dividenden-aristokraten) - [Aktien](https://aktien.guide/aktien) - [Glossar](https://email.aktien.guide/glossar) © aktien.guide AG. 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