Enterprise Value einfach erklärt mit Berechnung, Definition & Video

26.8.2021 | Wissen

Enterprise Value einfach erklärt mit Berechnung, Definition & Video

Der Enterprise Value (EV) oder auf deutsch der Unternehmenswert stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar. Dieser wird oft mit der Marktkapitalisierung verwechselt, kann aber gerade bei kleineren oder hoch verschuldeten Unternehmen stark davon abweichen. Wir erklären Dir alles, was Du über den Enterprise Value wissen musst: Was ist der...

Inhaltsverzeichnis

Was ist der Enterprise Value?

Der Enterprise Value (EV) oder auch der Unternehmenswert stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar. Dieser wird oft mit der Marktkapitalisierung verwechselt, kann aber gerade bei kleineren oder hoch verschuldeten Unternehmen stark davon abweichen.

Der Enterprise Value ist eine Messgröße für den Wert eines Unternehmens unabhängig von seiner Finanzierung. Da die Berechnung etwas komplizierter als die Berechnung der Marktkapitalisierung erscheint, kommt der Enterprise Value in der Praxis bei Privatanlegern weniger zur Anwendung. Der EV gibt jedoch genauere Auskunft über den echten Wert eines Unternehmens als die Marktkapitalisierung.

 

Das Wichtigste in Kürze
  • Der Enterprise Value stellt den Gesamtwert eines Unternehmens dar
  • Theoretischer Preis, zu dem das "nackte" Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde
  • Aussagefähigkeit ist höher als bei der Marktkapitalisierung

 

Wie errechnet sich der Enterprise Value?

Der Enterprise Value ergibt sich, indem man zur Marktkapitalisierung die Nettofinanzverschuldung hinzu rechnet. Die Nettofinanzverschuldung ist eine Kennzahl aus der Bilanz und zeigt die “wirklichen” Schulden eines Unternehmens. Sie ist die Summe der kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten und Rückstellungen subtrahiert um die liquiden Mittel.


Vereinfacht gesagt: Der Enterprise Value ist im Wesentlichen die um Schulden und Barmittel korrigierte Marktkapitalisierung.


Enterprise Value berechnen:

Zur Illustration wird die Berechnung des Enterprise Values von Facebook zum 20. August 2021 dargestellt:

Berechnung Enterprise Value

 

Im Rahmen der High-Growth-Investing-Strategie wird diese Kennzahl zur Berechnung der Kennzahl “EV/Sales” verwendet, welche die Bewertung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Umsatz darstellt.

 

Video: Enterprise-Value erklärt

 

 

Was sagt die Kennzahl Enterprise Value aus?

Unter dem Enterprise Value kann man sich den theoretischen Preis vorstellen, zu dem das nackte Unternehmen im Fall einer Akquisition übernommen werden würde.

Ein Beispiel: Ein strategischer Käufer ist bereit, 1,5 Mrd. US-Dollar für ein Technologieunternehmen zu zahlen, das über 500 Mio. Dollar Barmittel (Cash) verfügt und keine Schulden hat. Dann wäre die Summe, die für das nackte Unternehmen (z. B. für die Kundenbeziehungen und die Technologie) bezahlt wird, 1,0 Mrd. Dollar, da der Käufer auch die 500 Mio. Dollar Cash mit übernimmt.

Die größten Unternehmen der Welt gemessen am Enterprise Value

Die folgende Tabelle zeigt die Top 10 Unternehmen der Welt gemessen am Enterprise Value. Die täglich aktualisierte und vollständige Tabelle findest Du hier!

Aktualisiert am: Fr, 12.04.2024 

Aktie Enterprise Value
1. Microsoft 2,87 Bio. €
2. Apple 2,47 Bio. €
3. NVIDIA     1,85 Bio. €
4. Saudi Aramco 1,84 Bio. €
5. Alphabet     1,80 Bio. €
6. Amazon.com 1,78 Bio. €
7. Meta Platforms (Facebook) 1,15 Bio. €
8. Eli Lilly and Company 671,53 Mrd. €
9. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. 617,59 Mrd. €
10. Broadcom     604,18 Mrd. €

FAQ

Der Enterprise beschreibt den “wahren” Unternehmenswert und wird von vielen erfahrenen Investoren gegenüber der Marktkapitalisierung vorgezogen. Zuerst ziehst Du von der Marktkapitalisierung den Cashbestand eines Unternehmens ab und addierst sämtliche Schulden hinzu. So erhältst Du den Enterprise Value.

Die Marktkapitalisierung wird berechnet, indem der Aktienkurs mit der Anzahl der ausstehenden Aktien multipliziert wird. Der Enterprise Value hingegen addiert zur Marktkapitalisierung die Schulden und subtrahiert die gesamten liquiden Mittel. So erhält man den “wahren” Unternehmenswert, den ein Unternehmen bei einer Übernahme für das operative Geschäft bezahlen müsste.

In vielen Fällen ist der Enterprise Value eine aussagekräftigere Kennzahl als die Marktkapitalisierung, da nur der wahre Unternehmenswert berücksichtigt wird. Für einen groben Überblick reicht bei den meisten Unternehmen auch die Marktkapitalisierung. 

 

Oscar Leistikow

Autor: Oscar Leistikow

Oscar Leistikow ist Masterabsolvent im Bereich Controlling und durch seine mehrjährige Berufserfahrung im Finanzbereich eines DAX-Konzerns in der Zahlenwelt zu Hause. Ihn faszinieren die Kapitalmärkte und er ist selbst begeisterter Privatanleger. Sein Ziel ist es, das Wissen über Aktien und Börse weiterzugeben und den aktien.guide zu einem führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln.