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Kommunikation, Unterhaltung und Medienkonsum verändern sich schneller denn je. Das wissen wir alle aus eigener Erfahrung. Die Art und Weise, wie Menschen miteinander kommunizieren, verlagert sich aktuell weg von den traditionellen Medien hin zu Plattformen, die Raum für echte Diskussionen und Interessen schaffen. Gleichzeitig drängen Werbetreibende auf Plattformen, die eine präzise Zielgruppenansprache statt breiter, ineffizienter Reichweite ermöglichen. Social-Media-Plattformen, die diese Bedürfnisse heute vereinen, stehen an der Spitze dieser Trends – und Reddit (ISIN: US75734B1008) ist aktuell ein Aufsteiger, der seinesgleichen sucht.
Als eine der größten und aktivsten digitalen Communitys bietet es nicht nur ein Zuhause für Millionen von Interessengruppen, sondern auch eine Goldmine an Daten für zielgerichtete Werbung. In Kombination mit seiner skalierbaren Plattform, der starken internationalen Expansion und einem Geschäftsmodell, das von den großen Wachstumsfeldern des Internets getrieben wird, hebt sich Reddit deutlich von seinen Mitbewerbern ab. Die Aktie ist daher nicht nur eine Wette auf ein einzelnes Unternehmen, sondern auf die Zukunft des digitalen Austauschs und der personalisierten Werbewelt. Eine zentrale Frage bleibt: Kann Reddit eine zweite Facebook werden? Analysten sagen vielleicht. Der Aktienkurs hingegen spricht eine klare Sprache. Er hat sich seit dem Börsengang in diesem Jahr bereits vervierfacht! Übertreibung hin oder her, die Börse hat für den Moment immer recht.
Quelle: Verlauf Aktienkurs von Reddit, aktien.guide
Reddit ist dabei weit mehr als ein soziales Netzwerk – es ist eine der größten und aktivsten Online-Communities der Welt. Mit rund 100 Millionen täglich aktiven Nutzern und stetig wachsenden Umsätzen konnte sich das kalifornische Unternehmen zu einem zentralen Player im digitalen Werbemarkt entwickeln – und lehrt Meta Platforms das Fürchten. Die Aktie von Reddit könnte dabei trotz hoher Bewertung für Anleger weiterhin attraktiv sein, da es gleich von mehreren starken Trends profitiert. Welche Treiber das Wachstum anfachen und wie das Unternehmen in seine Bewertung hineinwachsen könnte, das soll die nachfolgende Reddit Aktienanalyse näher behandeln.
Das Wichtigste in Kürze
Reddit ist eine Online-Plattform, die eine Mischung aus sozialem Netzwerk, Diskussionsforum und Content-Aggregator darstellt. Sie ermöglicht den Nutzern, Beiträge zu erstellen, zu kommentieren, zu bewerten und mit einer Community von Gleichgesinnten zu interagieren. Unterteilt wird in sogenannte Subreddits – spezialisierte Foren, die sich jeweils einem bestimmten Thema wie Technologie, Unterhaltung, Politik oder Hobbys widmen. Nutzer können in diesen Subreddits Inhalte wie Texte, Bilder, Videos und Links teilen. Andere Mitglieder können diese Inhalte dann mit Upvotes oder Downvotes bewerten, wodurch bestimmt wird, welche Beiträge innerhalb eines Subreddits und auf der gesamten Plattform besonders sichtbar sind. Dieses System fördert relevante und populäre Inhalte, während weniger populäre Beiträge in den Hintergrund gedrängt werden.
Soweit nichts Neues, doch Reddit zeichnet sich durch eine starke Community-Dynamik aus. Jede Subreddit-Community hat ihre eigenen Regeln und Moderatoren, die für Ordnung sorgen und Diskussionen lenken. Gleichzeitig bietet die Plattform ein hohes Maß an Anonymität, was die Nutzer ermutigt, sich frei zu äußern. Die Plattform dient auch dem Austausch von Wissen, Ideen, Meinungen und Unterhaltung. Sie wird häufig auch als „Titelseite des Internets“ bezeichnet, da viele virale Trends, Nachrichten und kulturelle Diskussionen ihren Ursprung auf Reddit haben.
Alles begann 2005, als Steve Huffman und Alexis Ohanian, zwei Absolventen der University of Virginia, ihre Idee der sozialen Interaktion in die Tat umsetzten. Sie entwickelten Reddit als eine Plattform, die den Nutzern eine einfache Möglichkeit bieten sollte, Inhalte zu teilen und darüber zu diskutieren. Schnell wurde sie populär, erhielt professionelle Unterstützung von Y Combinator, einem renommierten Inkubator für Start-ups, der Reddit bei den ersten Schritten und der Entwicklung der Plattform half. 2006, nur ein Jahr nach der Gründung, wurde Reddit dann von Condé Nast übernommen, einem Verlagshaus, das unter anderem für Publikationen wie The New Yorker und Wired bekannt ist. Die Übernahme legte den Grundstein für weiteres Wachstum. Es folgte jedoch eine Ausgliederung im Jahr 2011. Sie blieb aber unter dem Dach von Advance Publications, der Muttergesellschaft von Condé Nast. Sie hält heute noch nach dem IPO fast 35 Prozent der Stimmen. Die A-Aktien werden von Fidelity und Tencent dominiert.
In den folgenden Jahren wuchs Reddit weiter stark und wurde zu einer der meistbesuchten Websites der Welt. Es entstanden Tausende von Subreddits, die Nischeninteressen abdecken und die Plattform für ein breites Themenspektrum nutzbar machen. 2015 kehrte Steve Huffman als CEO zurück, nachdem Reddit wegen Managemententscheidungen und der Moderation von Inhalten in die Kritik geraten war. Unter Huffmans Führung wurde die Plattform modernisiert, die mobile Nutzung verbessert und die kommerziellen Einnahmen gesteigert, insbesondere durch Werbung und Premium-Abonnements. Doch der Finanzbedarf war weiterhin enorm. Mehrere Finanzierungsrunden waren nötig, die von Investoren wie Tencent und anderen prominenten Partnern unterstützt wurden. Sie sorgten dafür, dass Reddit sich weiterentwickeln konnte. Neue Funktionen wurden entwickelt und die Plattform global etabliert. Heute ist Reddit eine der wichtigsten Anlaufstellen für Online-Diskussionen, virale Inhalte und Community-Engagement weltweit.
Richtig in Schwung kam das Geschäft mit der Popularität von WallStreetBets (WSB). Dabei handelt es sich um eine der bekanntesten und umstrittensten Communities auf Reddit. Der 2012 gegründete Subreddit ist spezialisiert auf Diskussionen über Finanzmärkte, Aktienhandel und besonders riskante Anlagestrategien. Mit einer lockeren, oft humorvollen und provokativen Kultur wurde er schnell ein Treffpunkt für Trader und Investoren, die unkonventionelle und spekulative Ansätze verfolgen – von der Wall Street gern belächelt. Nicht ohne Grund, denn die Community ist bekannt für ihre teils extrem risikoreichen und auch unprofessionellen Handelsentscheidungen, die Optionen und Hebelprodukte einsetzen. Nutzer teilen hier ihre Gewinne und Verluste, wobei die spektakulärsten Erfolge oder gescheiterten Trades oft viel Aufmerksamkeit erhalten – quasi eine Trophäenschau im Internet. Diese Posts sind häufig mit einem ironischen oder selbstironischen Ton versehen, was die Subkultur von WSB prägt. Begriffe wie „YOLO“ (You Only Live Once) und „Diamond Hands“ (die Weigerung, Aktien trotz hoher Verluste zu verkaufen) haben ihren Ursprung genau hier gefunden. Richtig bekannt wurde WallStreetBets aber erst 2021 durch den sogenannten GameStop-Short-Squeeze. Mitglieder der Community entdeckten, dass Hedgefonds große Short-Positionen auf die Aktie von GameStop (GME) eingegangen waren. Organisiert durch Beiträge und Diskussionen auf WSB kauften sie die Aktie in großen Mengen, was den Kurs dramatisch steigen ließ und Hedgefonds zu Milliardenverlusten zwang. Dieser kollektive Kaufrausch wurde als eine Art Gegenbewegung zu etablierten Finanzinstituten wahrgenommen. Doch Gamestop ist ein Problemfall, weshalb es Gründe für den Leerverkauf gab. Sinkende Umsätze und Gewinne belasteten den stationären Händler von Videospielen, der nur wenig Perspektive besaß. Die Ereignisse lösten eine breite Debatte über die Rolle von sozialen Medien in den Finanzmärkten, Regulierung und die Macht kleiner Investoren aus. Die WSB-Community wurde beschuldigt, Marktmanipulation zu fördern oder unerfahrene Anleger in hochriskante Strategien zu locken. Die Regulierung der Finanzmärkte hat sich seit dem GameStop-Ereignis verstärkt, insbesondere mit Blick auf die Verbindung zwischen sozialen Medien und Börsenaktivitäten. Trotz der Kontroversen bleibt WallStreetBets eine der einflussreichsten Subreddits. Dies zeigt, wie mächtig digitale Gemeinschaften in traditionellen Bereichen wie den Finanzmärkten sein können.
Kommen wir nun zu den Segmenten. Reddit erzielt den Großteil seiner Einnahmen durch Werbung. Das Unternehmen bietet hier Werbetreibenden die Möglichkeit, ihre Produkte und Dienstleistungen über verschiedene Anzeigenformate zu bewerben. Ähnliches kennen wir von Facebook, Twitter oder Google. Eine zentrale Rolle spielen dabei Promoted Posts, die wie normale Beiträge aussehen und nahtlos in die Benutzeroberfläche integriert sind. Diese Anzeigen erscheinen in den Feeds der Nutzer und sind häufig auf bestimmte Zielgruppen zugeschnitten, die auf den Interessen der Subreddit-Communities basieren. Das Wissen des Plattformbetreibers über seine Nutzer stellt einen Wettbewerbsvorteil im Werbegeschäft dar. Darüber hinaus nutzt Reddit Programmatic Advertising und ermöglicht Unternehmen den automatisierten Kauf von Werbeplätzen. Ein entscheidender Vorteil für Werbetreibende ist die zielgruppenspezifische Ansprache. Da Reddit eine Vielzahl themenspezifischer Communities (Subreddits) bietet, können Unternehmen gezielt Nutzer ansprechen, die sich für ihre Branche oder ihre Produkte interessieren. Dies erhöht die Relevanz und Effizienz der Werbung. Neben den Werbeeinnahmen generiert Reddit noch weitere Einnahmen aus anderen Geschäftsfeldern. Ein wichtiger Teil davon ist Reddit Premium, ein Abonnementdienst, der Nutzern werbefreies Surfen und zusätzliche Funktionen wie monatliche Reddit Coins bietet. Mit diesen Coins können Auszeichnungen (Awards) für Beiträge oder Kommentare vergeben werden, was Teil der Community-Interaktion ist. Aber auch Partnerschaften, Datenanalysen und gelegentliche Merchandising-Verkäufe stehen zusätzliche Einnahmequellen.
Quelle: Form-10 Reddit Q3/2024
Das Werbegeschäft dominiert auch heute noch mit einem Anteil von zuletzt 90 Prozent am Gesamtumsatz. Doch die sonstigen Umsätze holen auf. Sie wuchsen bis 2024 um das 6,6-fache, während das Werbegeschäft “nur” um knapp 46 Prozent zulegte.
Der Werbemarkt ist nicht einfach, vor allem weil er zyklisch ist. Die Online-Werbung, in der ein Unternehmen wie Reddit tätig ist, gibt aber Rückenwind. Genauer gesagt ist Reddit jedoch im Markt für soziale Medien, Online-Communities und digitale Inhalte tätig. Er zeichnet sich durch eine hohe Dynamik, intensiven Wettbewerb und eine starke Abhängigkeit von der aktiven Beteiligung der Nutzer aus. Im Vergleich zu anderen Plattformen wie Facebook, TikTok oder YouTube unterscheidet sich Reddit jedoch durch seinen Community-zentrierten Ansatz. Statt auf individuelle soziale Netzwerke zu setzen, organisiert Reddit die Interaktion seiner Nutzer in themenspezifischen Subreddits, die ein breites Spektrum an Interessen und Nischen abdecken. Ein zentraler Aspekt dieses Marktes ist die Monetarisierung der Nutzeraktivitäten, die vor allem über digitale Werbung erfolgt. Reddit nimmt hier eine wichtige Position ein, da es Werbetreibenden die Möglichkeit bietet, spezifische Zielgruppen anzusprechen, die sich in Subreddits organisieren. Allerdings ist dieser Markt hart umkämpft, da viele Plattformen ähnliche Werbemodelle nutzen und um die Aufmerksamkeit der Nutzer buhlen. Das Augenmerk richtet sich daher auf die Nutzermetriken, die den Erfolg des Werbe- und Plattformgeschäfts beeinflussen. Neben Werbung spielen daher auch andere Einnahmequellen wie Premium-Abonnements und virtuelle Güter eine Rolle. Sie sorgen für mehr Stabilität und eine Diversifizierung der Einnahmen. Plattformen wie Reddit müssen aber trotzdem ständig Innovationen entwickeln, um wettbewerbsfähig zu bleiben und sowohl Nutzer als auch Werbekunden langfristig zu binden. Der Markt selbst wird durch den technologischen Fortschritt, die zunehmende Nutzung mobiler Endgeräte und die wachsende Bedeutung von Online-Inhalten getrieben, wodurch sich neue Chancen, aber auch Risiken ergeben.
Reddit hat dabei gleich mehrere große Konkurrenten auf dem Markt für soziale Medien und Online-Communities. Die wichtigsten sind Facebook (Meta Platforms), X, TikTok, Discord und spezialisierte Foren wie Quora. Sie alle bieten Möglichkeiten zum Austausch von Inhalten und zur Bildung von Communities, verfolgen jedoch unterschiedliche Ansätze und Zielgruppenstrategien. Facebook und X sind beispielsweise auf persönliche Vernetzung und Interaktion in Echtzeit ausgelegt. Die Nutzer vernetzen sich hier vor allem mit Freunden, der Familie oder Followern und konsumieren Inhalte, die von Algorithmen auf Basis sozialer Verbindungen priorisiert werden. Reddit hingegen ist stärker themenorientiert und fördert anonyme Interaktionen in Subreddits, die oft um spezifische Interessen oder Nischen herum aufgebaut sind. Diese Anonymität unterscheidet Reddit grundlegend von vielen anderen sozialen Netzwerken und ermöglicht eine freiere und authentischere Diskussion. TikTok hingegen konzentriert sich auf das Erstellen und Konsumieren von kurzen, algorithmisch kuratierten Videoinhalten und spricht damit vor allem ein jüngeres Publikum an. Reddit hingegen bietet eine größere Vielfalt an Inhaltsformaten, darunter Textbeiträge, Bilder, Videos und Links, und hat vor allem eine ausgeprägtere Diskussionskultur. Diese findet sich zwar auch bei Discord, einem ebenfalls Community-basierten Netzwerk, bei dem sich Nutzer in thematischen Gruppen organisieren können. Ihr Fokus liegt jedoch stärker auf der Echtzeitkommunikation über Text- und Sprachkanäle. Aber auch zu Discord gibt es weitere Unterschiede: Reddit zeichnet sich durch seinen asynchronen Charakter aus, bei dem die Nutzer jederzeit Beiträge und Diskussionen konsumieren und darauf antworten können, ohne dass eine unmittelbare Interaktion erforderlich ist. Nicht zuletzt bietet auch Quora eine Plattform für den Wissensaustausch, die in Bezug auf die Qualität der Antworten mit Reddit vergleichbar ist. Quora legt jedoch mehr Wert auf Expertenmeinungen und persönliche Profile, während Reddit durch seine Vielfalt und die anonyme Diskussion breiter aufgestellt ist.
Wie man sieht, ist der Wettbewerb hart und jeder der Akteure kann seine Plattformen näher an die Konkurrenz heranbringen, was eine Chance, aber auch ein Risiko darstellen kann. Grundsätzlich profitieren jedoch alle, da sie einen Wachstumsmarkt bedienen, nämlich die Digitalisierung der sozialen Vernetzung und Kommunikation.
Reddit ist weltweit aktiv und verfügt in vielen Ländern über eine große Nutzerbasis, auch wenn die Ursprünge und ein Großteil der Nutzer in den USA liegen. Dabei wurde in den letzten Jahren verstärkt an ihrer internationalen Präsenz gearbeitet, indem Inhalte und Funktionen an verschiedene Märkte angepasst wurden.
Quelle: Reddit Form 10-Q, September 30, 2024
Neben den USA ist Reddit nun auch in Kanada stark vertreten, wo ähnliche Themen wie in den USA diskutiert werden. Auch im Vereinigten Königreich wächst die Zahl der Nutzer, wobei sich viele an Diskussionen über britische Themen beteiligen und lokale Sub-Reddits florieren. Auch in Emerging Markets wie Indien oder Brasilien gibt es Reddit mittlerweile, ebenso wie in Australien und vielen europäischen Ländern. Dasselbe gilt für den asiatischen Raum. Die Herausforderung besteht aber immer darin, den Bedürfnissen der Nutzer mit lokalisierten Inhalten gerecht zu werden, um die Community weiter auszubauen. Das gelingt bisher recht gut, was man auch an den Finanzzahlen ablesen kann.
So konnten auch im letzten Quartal wieder beeindruckende Zahlen geliefert werden. Sowohl die Nutzerzahlen als auch der Umsatz konnten deutlich gesteigert werden. Letzterer stieg um 68 Prozent auf 348 Millionen US-Dollar. Wachstumstreiber waren die Werbeeinnahmen, die um 56 Prozent zulegten. Aber auch die sonstigen Einnahmen vervielfachten sich im Vergleich zum Vorjahr auf 33 Millionen US-Dollar. Die Monetarisierung von Reddit läuft also auf Hochtouren und verspricht Skaleneffekte. Unterm Strich bestätigen die Zahlen damit, dass die Plattform weiter wächst und ihre Nutzerbasis erfolgreich ausbaut.
Quelle: Finanzdaten von Reddit, aktien.guide
Besonders bemerkenswert ist auch, dass Reddit nun auch profitabel mit hohem Tempo wächst. Im dritten Quartal 2024 wurde ein respektabler Nettogewinn von 30 Millionen erreicht, nachdem im Vorjahr noch Verluste verzeichnet wurden. Dies ist ein wichtiger Meilenstein, der das Vertrauen in die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells stärkt. Es zeigt aber auch den Investoren, dass Reddit bereit ist, frühzeitig einen profitablen Wachstumskurs einzuschlagen und nicht um jeden Preis wachsen wollen.
Darüber hinaus ist der starke Cashflow ein gutes Zeichen für die finanzielle Gesundheit des Unternehmens. Er bietet Spielraum für künftige Investitionen und dürfte weitere Verwässerungen durch Kapitalerhöhungen verringern. So war der Free Cash Flow bereits im dritten Quartal mit 70 Millionen Euro mehr als doppelt so groß wie der Quartalsüberschuss. Dies ist vor allem auf hohe Ausgaben für aktienbasierte Vergütungen zurückzuführen. Sie beliefen sich allein im dritten Quartal 2024 auf über 83 Millionen US-Dollar und belasteten das Ergebnis stark, führten aber eben nicht zu einem Mittelabfluss. Die bereinigte Nettomarge des Quartals war mit 8,6 Prozent deutlich positiv. Darüber hinaus ist Reddit praktisch schuldenfrei und verfügte zum Ende des dritten Quartals 2024 über mehr als 1,7 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und handelbaren Wertpapieren wie US-Staatsanleihen.
Quelle: Bilanzdaten von Reddit, aktien.guide
Insgesamt scheint Reddit damit auf einem guten Weg, sein Geschäft weiter auszubauen und sich in einem hart umkämpften Markt als einer der führenden Anbieter in der digitalen Werbe- und Community-Landschaft zu etablieren. Das zeigt sich vor allem auch an den User-Metriken.
Sie zeigen, dass die Zahl der täglich aktiven Nutzer im US-Geschäft im laufenden Jahr besonders stark gestiegen ist, nämlich um 51 Prozent auf 48,2 Millionen. Das internationale Geschäft ist mit 49 Millionen Nutzern noch etwas größer. Das Wachstum war hier mit 44 Prozent allerdings etwas schwächer als in den USA, wuchs aber ebenfalls auf hohem Niveau.
Quelle: Reddit User-Metrics 9M-2024, Q3-Press Release
Da aber der Umsatz stärker gestiegen ist als die Nutzermetriken, liegt eine weitere Erklärung im Anstieg des Umsatzes pro Nutzer, kurz ARPU. Und hier zeigt sich, dass die Monetarisierung erfolgreich voranschreitet – vor allem auch international. Zwar liegt der ARPU in den USA mit 3,58 US-Dollar in den ersten drei Quartalen noch deutlich über dem des internationalen Geschäfts (1,32 US-Dollar), aber die Schere schließt sich. Das Wachstum im US-Geschäft betrug zuletzt 12 Prozent, während das internationale Geschäft seinen Umsatz um 16 Prozent steigern konnte. Im Vergleich zu den Daten von Meta Platforms ist das natürlich nichts. Meta erreichte 2023 einen Wert beim ARPU von 44,60 US-Dollar. Dabei startete Meta Platforms im Jahr 2011 selbst einmal mit 5 US-Dollar. Schafft Reddit Ähnliches, könnte eine Verzehnfachung der ARPUs möglich sein – so die Fantasie.
Nur für das vierte Quartal 2024 hat Reddit eine Prognose abgegeben. Diese geht von weiterem Wachstum aus. Konkret wird ein Umsatz zwischen 385 und 400 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA zwischen 110 und 125 Millionen US-Dollar erwartet. Zusätzlich zu den bisher erreichten 873 Millionen US-Dollar Umsatz in den ersten drei Quartalen wäre damit ein Jahresumsatz von bis zu 1,27 Milliarden US-Dollar möglich. Das entspricht einem Umsatzwachstum auf Jahresbasis von 58 Prozent (2023 lag es nur bei 21 Prozent). Beim bereinigten EBITDA werden für das Gesamtjahr Werte in der Spitze von bis zu 268 Millionen US-Dollar prognostiziert.
Allerdings wird auch darauf hingewiesen, dass diese Prognosen Risiken und Unsicherheiten unterliegen, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Schätzungen abweichen. Insgesamt zeigt der Ausblick jedoch, dass Reddit zuversichtlich in die kommenden Monate blickt und sich auf einem stabilen Wachstumspfad befindet, sowohl was die Nutzerzahlen als auch die monetären Kennzahlen betrifft.
Quelle: Umsatz- und Gewinnprognosen von Reddit bis 2029, aktien.guide
Auch Analysten sehen ein großes Wachstumspotenzial. Allerdings dürfte sich das zuletzt hohe Umsatzwachstum von über 50 Prozent in diesem Jahr rasch auf 20 Prozent im Jahr 2028 abschwächen. Dann könnten Jahresumsätze von über drei Milliarden US-Dollar realistisch sein. Das Geschäftsmodell ermöglicht jedoch hohe Skaleneffekte, die zu einem überproportionalen Gewinnwachstum führen können. Im laufenden Jahr 2024 dürfte – auch wegen des teuren Börsengangs – noch ein sichtbarer Verlust von über 760 Mio. US-Dollar anfallen. Doch schon im kommenden Jahr 2025 soll er im dreistelligen Millionenbereich liegen. Im Jahr 2028 erwarten Analysten einen Wert von über 660 Millionen US-Dollar. Das Wachstum des Nettogewinns dürfte in den meisten Fällen bei über 50 Prozent liegen.
Der HGI-Score der Reddit-Aktie liegt derzeit bei 12 von 18 Punkten, was auf ein insgesamt positives Wachstumspotenzial hinweist. Da nicht die Höchstpunktzahl erreicht wurde, gibt es Schwächen. Doch zunächst zum Positiven.
Quelle: HGI-Score der Reddit-Aktie, aktien.guide
Positiv hervorzuheben ist zunächst die Bruttomarge, die mit 88 Prozent sehr hoch ist. Sie erklärt sich aus dem Geschäft selbst und ist typisch für digitale Plattformen wie Reddit, die im Wesentlichen auf Software, Daten und Community Management setzen, um ihre Dienstleistungen zu erbringen. Plattformbetreiber haben in der Regel geringe direkte Produktionskosten, insbesondere solche, die auf nutzergenerierten Inhalten basieren. Reddit muss daher selbst keine großen Investitionen in die Erstellung von Content tätigen. Stattdessen konzentriert es sich auf die Bereitstellung der Infrastruktur, um diese Inhalte zu hosten und zu moderieren. Darüber hinaus erzielt Reddit einen Großteil seiner Einnahmen durch digitale Werbung, was ebenfalls zu hohen Margen beiträgt. Digitale Werbeprodukte erfordern keine physischen Produktionskosten, sondern basieren auf Software und Datenanalyse.
Für die sehr hohe Bruttomarge erhält Reddit am Ende gemäß den Kriterien der Strategie die maximale Punktzahl von drei Punkten. Auch der Verschuldungsgrad ist mit 0,01 sehr niedrig, was für eine ausgezeichnete finanzielle Stabilität spricht und mit drei von drei möglichen Punkten honoriert wird. Ein weiteres positives Signal kommt vom Rule-of-40 Score, der bei guten 58 Prozent liegt und eine sehr starke Performance in Bezug auf Umsatzwachstum und Profitabilität anzeigt. Auch das Umsatzwachstum des letzten Jahres (49 Prozent) ist beeindruckend hoch. Es dürfte auch nachhaltig hoch bleiben, traut man den Aussagen der Analysten. Doch in den letzten Jahren gab es große Schwankungen – zwischen 38 Prozent und 112 Prozent legte der Umsatz jährlich zu. Aber alles auf hohem Niveau.
Trotz guter Kennzahlen gibt es aber auch Schwächen. Zum Beispiel bei der Kennzahl PEG (Price/Earnings to Growth). Sie ist derzeit aufgrund von Verlusten nicht berechenbar, was eine mangelnde Vergleichbarkeit im Hinblick auf das Verhältnis von Bewertung und Wachstum bedeutet und ebenfalls mit null Punkten gewürdigt wird. Der Multiplikator EV/Sales von 21 zeugt jedoch davon, dass die Aktie teuer sein könnte. Zusammenfassend zeigt der HGI-Score eine starke Wachstumsdynamik bei Reddit, aber auch einige Unsicherheiten bezüglich der Bewertung und des zukünftigen Wachstums bleiben. Trotzdem verfügt die Aktie über gute Argumente, die es zu einem attraktiven Kandidaten für Investoren der Wachstumsstrategie machen. Was das Wachstum angeht, könnte in Zukunft noch einiges an Potenzial schlummern. Hier muss Reddit allerdings sein Geschäftsmodell in alle Richtungen ausrollen. Es bleibt abzuwarten, was die anderen Social-Media-Giganten machen, wenn sie merken, dass Reddit zu erfolgreich wird.
Die Bewertung der Reddit-Aktie preist schon eine gewisse Wachstumsfantasie ein. Dies allein erklärt schon den Umsatzmultiplikator von 23, der aber angesichts des erwarteten Wachstums von 20 bis 50 Prozent pro Jahr gerechtfertigt sein könnte. Zumal hohe Skalierungseffekte möglich sind. Nicht umsonst erwarten Analysten für die kommenden Jahre ein deutlich überproportionales Gewinnwachstum.
Quelle: Bewertungen der Reddit-Aktie, aktien.guide
Allerdings dürfte auch ein potenzieller Gewinn von über 600 Millionen US-Dollar im Jahr 2028 die aktuelle Bewertung von über 24 Milliarden US-Dollar nur teilweise rechtfertigen. Auch nach 2028 muss also ein hohes Wachstum geliefert werden, damit die Aktie weiter steigt. Positive Überraschungen sind daher vonnöten, damit man eine attraktive Rendite einfahren kann. Und die könnten vor allem in einer Weiterentwicklung des Geschäftsmodells liegen. Dabei geht es nicht nur um eine stärkere Monetarisierung durch Werbung oder eine geografische Expansion. Es geht vor allem um eine Erweiterung des Ökosystems. Blickt man auf das Big Picture, so ist eine Börsenkapitalisierung von 24 Milliarden US-Dollar natürlich nichts im Verhältnis zu Meta Platforms. Sie zeigt aber auch auf, wohin die Reise gehen kann.
Reddit befindet sich als Unternehmen und als Investment an einem spannenden Punkt. Es verbindet die Kraft von Millionen aktiver Nutzer mit einem Geschäftsmodell, das perfekt auf die Trends des digitalen Zeitalters abgestimmt ist. Die Plattform profitiert von der wachsenden Bedeutung authentischer, nutzergenerierter Inhalte und bietet Werbetreibenden die Möglichkeit, Zielgruppen präzise und effizient anzusprechen. Das gelingt nur wenigen so gut wie Reddit.
Mit einer soliden finanziellen Basis, hoher Profitabilität und einer klaren Wachstumsstrategie – sowohl in den bestehenden Märkten als auch durch internationale Expansion – hat Reddit daher das Potenzial, sich langfristig als führender Akteur im Bereich der digitalen Communities und Werbeplattformen zu etablieren. Für Anleger, die auf Innovationskraft, Community-getriebene Netzwerkeffekte und die großen Wachstumsfelder des Internets setzen wollen, könnte die Aktie daher eine interessante Chance sein. Allerdings zu einem nicht unerheblichen Preis. Ein Umsatzmultiplikator von 20 ist nicht billig. Es wird Jahre dauern, bis die fundamentalen Kennzahlen dies rechtfertigen. Aber 26 Milliarden US-Dollar sind letztlich nichts für das Potenzial, das hinter der Aktie schlummern könnte. Die internationale Expansion und die fortschreitende Monetarisierung stehen für ein konkretes Vervielfachungspotenzial. Gelingt Reddit das, was Meta Platforms gelungen ist, könnte die Kapitalisierung noch einmal deutlich steigen. Dabei sollte nie der Blick auf die Konkurrenz verloren gehen, die möglicherweise ähnliche Produkte auf den Markt bringen werden oder ihre Seiten mit denen von Reddit abgleichen.
Quelle: Analystenmeinungen und Kursziele zur Reddit-Aktie, aktien.guide
Die Analysten sehen die Aktie zumindest mehrheitlich als Kauf. Sie glauben an die Equity Story von Reddit – und auch die Investoren sind optimistisch, wie der Kursverlauf und die Bewertung zeigen. Es gibt aber auch einige Skeptiker, die die Aktie eher als Halteposition sehen. Ein Analyst rät gar zum Verkauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt 20 Prozent unter dem aktuellen Kurs. Die zukünftigen Wachstumsraten und vor allem die Veränderung der Rentabilitätskennzahlen werden zeigen, wohin die Reise geht.
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