--- title: ROCE (Return on Capital Employed) einfach erklärt description: ROCE einfach erklärt ✅ Definition & Bedeutung ✓ Beispiel von Microsoft ✓ ROCE für Value-Investoren ✓ Anwendung in der Aktienanalyse ⇒ Jetzt mehr erfahren! image: https://blog.aktien.guide/hubfs/ROCE.png --- [![aktienguide_logo (6)](https://blog.aktien.guide/hubfs/aktienguide_logo%20(6).svg "aktienguide_logo (6)")](https://aktien.guide/) - [Portfolios](https://aktien.guide/portfolios) - [Screener](https://aktien.guide/screener) - [Charts](https://aktien.guide/charts) - [Alarme](https://aktien.guide/alarmuebersicht) - Tools - Aktien finden - [Aktienscreener](https://aktien.guide/screener) - [Indizes](https://aktien.guide/indices) - [Sektoren](https://aktien.guide/sektoren) - [Dividenden-Topscorer](https://aktien.guide/dividenden-strategie/topscorer) - [Growth-Topscorer](https://aktien.guide/high-growth-investing/topscorer) - [Levermann-Topscorer](https://aktien.guide/levermann-strategie/topscorer) - Aktien analysieren - [Chartvergleich](https://aktien.guide/charts) - [Dividendenkalender](https://aktien.guide/dividendenkalender) - [Quartalszahlenkalender](https://aktien.guide/quartalszahlenkalender) - [Dividenden-Strategie](https://aktien.guide/dividenden-strategie) - [Growth-Strategie](https://aktien.guide/high-growth-investing/strategie) - [Levermann-Strategie](https://aktien.guide/levermann-strategie) - Aktien beobachten - [Dashboard](https://aktien.guide/) - [HGI Watchlist](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-growth-investing-watchlist) - [Aristokraten](https://aktien.guide/dividenden-aristokraten) - [Benachrichtigungen](https://aktien.guide/users/edit#benachrichtigungen) - [High-Tech-Wikifolio](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-tech-stock-picking-wikifolio) - [Dividendenadel](https://aktien.guide/dividendenadel/listen) - [Blog](https://blog.aktien.guide/) - [Portfolios](https://aktien.guide/portfolios) - [Screener](https://aktien.guide/screener) - [Charts](https://aktien.guide/charts) - [Alarme](https://aktien.guide/alarmuebersicht) - Tools - Aktien finden - [Aktienscreener](https://aktien.guide/screener) - [Indizes](https://aktien.guide/indices) - [Sektoren](https://aktien.guide/sektoren) - [Dividenden-Topscorer](https://aktien.guide/dividenden-strategie/topscorer) - [Growth-Topscorer](https://aktien.guide/high-growth-investing/topscorer) - [Levermann-Topscorer](https://aktien.guide/levermann-strategie/topscorer) - Aktien analysieren - [Chartvergleich](https://aktien.guide/charts) - [Dividendenkalender](https://aktien.guide/dividendenkalender) - [Quartalszahlenkalender](https://aktien.guide/quartalszahlenkalender) - [Dividenden-Strategie](https://aktien.guide/dividenden-strategie) - [Growth-Strategie](https://aktien.guide/high-growth-investing/strategie) - [Levermann-Strategie](https://aktien.guide/levermann-strategie) - Aktien beobachten - [Dashboard](https://aktien.guide/) - [HGI Watchlist](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-growth-investing-watchlist) - [Aristokraten](https://aktien.guide/dividenden-aristokraten) - [Benachrichtigungen](https://aktien.guide/users/edit#benachrichtigungen) - [High-Tech-Wikifolio](https://aktien.guide/high-growth-investing/high-tech-stock-picking-wikifolio) - [Dividendenadel](https://aktien.guide/dividendenadel/listen) - [Blog](https://blog.aktien.guide/) Suche Suchen - [Einloggen](https://aktien.guide/users/sign_in) - [Einloggen](https://aktien.guide/users/sign_in) Suche Suchen ![ROCE (Return on Capital Employed) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/ROCE.png) 9.7.2025 | [Wissen](https://blog.aktien.guide/tag/wissen) # ROCE (Return on Capital Employed) einfach erklärt Wie gut nutzt ein Unternehmen das eingesetzte Kapital, um Gewinne zu erwirtschaften? Genau das misst die Kennzahl ROCE – Return on Capital Employed. In diesem Artikel erfährst du, was der ROCE ist, warum die Kennzahl so wichtig ist und wie sie am Beispiel von Microsoft konkret berechnet wird. [Lukas Langer](https://blog.aktien.guide/author/lukas-langer) Share - [mailto:?&subject=ROCE%20(Return%20on%20Capital%20Employed)%20einfach%20erklärt&body=ROCE%20(Return%20on%20Capital%20Employed)%20einfach%20erklärt%0A(https%3A%2F%2Fblog.aktien.guide%2Froce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert)](mailto:?&subject=ROCE%20(Return%20on%20Capital%20Employed)%20einfach%20erklärt&body=ROCE%20(Return%20on%20Capital%20Employed)%20einfach%20erklärt%0A(https%3A%2F%2Fblog.aktien.guide%2Froce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert)) - - - Inhaltsverzeichnis 1. [Was ist ROCE? ](https://blog.aktien.guide/roce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert#was-ist-das-kgv?) 2. [Warum ist ROCE wichtig?](https://blog.aktien.guide/roce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert#Warum-roce) 3. [Beispiel: ROCE von Microsoft](https://blog.aktien.guide/roce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert#beispiel) 4. [Warum ist ROCE für Value-Investoren wichtig?](https://blog.aktien.guide/roce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert#warum-wichtig-investoren) 5. [Was Anleger daraus lernen können](https://blog.aktien.guide/roce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert#was-anleger-lernen) 6. [So nutzt du ROCE bei der Aktienanalyse:](https://blog.aktien.guide/roce-return-on-capital-employed-einfach-erklaert#ROCE-aktienanalyse-nutzen)   ## **Was ist ROCE? 🤔** ROCE steht für **Return on Capital Employed**, auf Deutsch: **Rendite auf das eingesetzte Kapital**. Die Kennzahl zeigt, wie effizient ein Unternehmen das zur Verfügung stehende Kapital nutzt, um operative Gewinne zu erzielen – also das, was im laufenden Geschäft tatsächlich verdient wird. Die Formel lautet: *ROCE=EBIT/Capital Employed* - **EBIT** = Earnings Before Interest and Taxes (Betriebsergebnis) - **Capital Employed** = Gesamtkapital abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten Im Gegensatz zum **ROCE** berücksichtigt der **ROIC** (Return on Invested Capital) nur das **operative, investierte Kapital** – also ausschließlich das Kapital, das direkt zur Erzielung operativer Gewinne verwendet wird. Dadurch eignet sich ROIC besonders gut, um die **reine Effizienz des Kerngeschäfts** zu bewerten – unabhängig von nicht-operativen Vermögenswerten oder der Kapitalstruktur des Unternehmens. ## **Warum ist ROCE wichtig? ☝️** ROCE gibt Anlegerinnen und Anlegern eine klare Antwort auf die Frage: **„Wie effizient wirtschaftet ein Unternehmen mit seinem eingesetzten Kapital?“** Ein hoher ROCE bedeutet, dass ein Unternehmen aus vergleichsweise wenig Kapital viel operativen Gewinn erzielt – also besonders effizient arbeitet. Ein sinkender ROCE kann hingegen ein Warnsignal sein – etwa für unrentable Investitionen oder nachlassende operative Stärke. ## **Beispiel: ROCE von Microsoft 📈** Microsoft ist ein gutes Beispiel für ein Unternehmen mit hoher Kapitalrendite. Die aktuelle ROCE liegt bei **27,2 %**. ### **Rechenweg** Wir berechnen die [ROCE von Microsoft](https://aktien.guide/charts?metrics%5B%5D=roce&stocks%5B%5D=Microsoft-US5949181045&data_format=original&date_range=maxYears) anhand der bekannten Formel: *ROCE = EBIT/Capital Employed* **Schritt 1: EBIT bestimmen**[Microsofts EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern)](https://aktien.guide/charts?metrics%5B%5D=operating_income&stocks%5B%5D=Microsoft-US5949181045&data_format=original&date_range=maxYears) beträgt laut aktuellem Geschäftsbericht: *EBIT = 122,13 Mrd. $* **Schritt 2: Capital Employed einsetzen**Das eingesetzte Kapital – also das Gesamtkapital (562,64 Mrd. $) abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten (114,21 Mrd. $) beträgt: *Capital Employed = 448,44 Mrd. $* **Schritt 3: ROCE berechnen** *ROCE = EBIT/ Capital Employed =  122,13 Mrd. $/ 448,44 Mrd. $ = 27,2%* Microsoft erwirtschaftet also auf jeden eingesetzten Dollar Kapital rund **27 Cent operativen Gewinn** – ein starker Wert. ## **Warum ist ROCE für Value-Investoren wichtig? 💡** Value-Investoren suchen nach Unternehmen, die nachhaltig profitabel sind und dabei effizient mit ihrem Kapital umgehen. Genau hier setzt der ROCE an: Die Kennzahl zeigt nicht nur, ob ein Unternehmen Gewinne macht, sondern wie viel Rendite es auf jeden eingesetzten Dollar Kapital erzielt. Ein dauerhaft hoher ROCE kann darauf hinweisen, dass ein Unternehmen über ein robustes Geschäftsmodell, Wettbewerbsvorteile (Burggraben) und gute Managemententscheidungen verfügt. Für Value-Investoren ist der ROCE daher ein zentraler Indikator für echte Kapitalrendite – und ein starkes Auswahlkriterium für langfristige Investments. ## **Was Anleger daraus lernen können 🤓** Ein ROCE von **27,2 %** zeigt: Microsoft arbeitet äußerst effizient mit dem eingesetzten Kapital. Solche Werte sind ein starkes Indiz dafür, dass das Unternehmen gut wirtschaftet und seine Ressourcen sinnvoll einsetzt. ![ROCE](https://blog.aktien.guide/hs-fs/hubfs/8DBE0C77-E95B-47BA-AD2A-5288E28B9A75_1_201_a.jpeg?width=736&height=467&name=8DBE0C77-E95B-47BA-AD2A-5288E28B9A75_1_201_a.jpeg) Aber: Auch ein hoher ROCE sollte im Zeitverlauf beobachtet werden. Ein Rückgang kann auf hohe Investitionen hindeuten, die sich (noch) nicht auszahlen – oder auf operative Schwächen im Kerngeschäft. ### **👉 So nutzt du ROCE bei der Aktienanalyse:** Die Kennzahl ROCE zeigt auf einen Blick, wie effizient ein Unternehmen mit seinem eingesetzten Kapital arbeitet. Für Anleger ist sie ein unverzichtbares Werkzeug – besonders beim Vergleich kapitalintensiver Geschäftsmodelle. ✅ Vergleiche ROCE-Werte über mehrere Jahre. ✅ Achte auf stabile oder steigende Werte – ein Zeichen für operative Stärke. ✅ Nutze ROCE im Branchenvergleich: Wer arbeitet effizienter? Tipp: In den [**aktien.guide Charts**](https://aktien.guide/charts?metrics%5B%5D=price&data_format=original&date_range=fiveYears) kannst Du den ROCE von tausenden Unternehmen auf einen Blick vergleichen und visuell analysieren. So erkennst Du besonders effiziente Unternehmen schnell und triffst fundiertere Entscheidungen an der Börse. Mit dem [**aktien.guide Screener**](https://aktien.guide/screener?metrics=roce_ttm-greater_equal-0%26index-equal-DAX) filterst Du in wenigen Klicks die attraktivsten Aktien – nach ROCE und über 40 weiteren Kennzahlen. [Hier findest Du eine Übersicht der DAX Unternehmen und deren ROCE.](https://aktien.guide/screener?metrics=roce_ttm-greater_equal-0%26index-equal-DAX) Jetzt ansehen! ![Lukas Langer](https://blog.aktien.guide/hs-fs/hubfs/Lukas.png?width=70&name=Lukas.png) ### Autor: Lukas Langer Lukas Langer ist CEO von aktien.guide und unterstützt das Unternehmen seit über fünf Jahren. Er hat einen Masterabschluss im Wirtschaftsingenieurwesen und sammelte während seines Studiums praktische Erfahrungen in einem DAX-Konzern sowie in der Unternehmensberatung. Selbst begeisterter Privatanleger setzt er sich leidenschaftlich dafür ein, aktien.guide zum führenden Tool für Privatanleger zu entwickeln. **Wissens-Artikel** Erweitere Dein Wissen über die Finanzmärkte mit unseren Wissensartikeln. Sie helfen Dir dabei, die komplexen Finanzmärkte besser zu verstehen. ### [![ROCE (Return on Capital Employed) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/ROIC-2.jpg) *1.10.2025 | Wissen* ROIC (Return on Invested Capital) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/roic-return-on-invested-capital-einfach-erklaert) ### [![ROCE (Return on Capital Employed) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/EPS%20%F0%9F%87%A9%F0%9F%87%AA.jpg) *15.9.2021 | Wissen* EPS (TTM) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/wissen/eps) ### [![ROCE (Return on Capital Employed) einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/hubfs/EBIT%20%F0%9F%87%A9%F0%9F%87%AA.jpg) *1.4.2025 | Wissen* EBIT einfach erklärt](https://blog.aktien.guide/wissen/ebit) [Weitere Blog-Beiträge lesen](https://blog.aktien.guide/tag/wissen) [![aktienguide_logo-2](https://blog.aktien.guide/hubfs/aktienguide_logo-2.svg "aktienguide_logo-2")](https://aktien.guide/) Binzallee 30, Zürich 8055 © 2026 aktien.guide AG - aktien.guide - [Funktionen](https://aktien.guide/produkt) - [Preise](https://aktien.guide/subscription) - [Partner-Programm](https://email.aktien.guide/affiliate-partner-programm) - [Vertrag kündigen](https://email.aktien.guide/kndg) - [Jobs / Karriere](https://email.aktien.guide/career) - Informationen - [Über uns](https://aktien.guide/ueber-uns) - [Kontakt](https://aktien.guide/contacts/new) - [B2B-Anfragen](https://lp.aktien.guide/partner) - [Datenschutz](https://aktien.guide/datenschutzerklaerung) - [Impressum](https://aktien.guide/impressum) - Wissenswertes - [Blog](https://blog.aktien.guide/) - [Quartalszahlenkalender](https://aktien.guide/quartalszahlenkalender) - [Dividendenkalender](https://aktien.guide/dividendenkalender) - [Aktienscreener](https://aktien.guide/screener) - [Dividendenadel](https://aktien.guide/dividendenadel/listen) - [Dividendenaristokraten](https://aktien.guide/dividenden-aristokraten) - [Aktien](https://aktien.guide/aktien) - [Glossar](https://email.aktien.guide/glossar) © aktien.guide AG. 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